10月30日晚間，證監會發布了北京證券交易所基礎制度，并明確了基礎制度的生效日期為11月15日施行。這也意味著北京證券交易所將于11月15日開市，屆時新三板市場精選層超過68家公司將全部平移進入北交所。

1、設立北交所主要制度規則發布

30日發布的北交所主要制度規則，包括證監會發布的北交所發行上市、再融資、持續監管3件規章，與之相關的11件規范性文件。同時，證監會還配套修改了非上市公眾公司監管的2件規章，制定了全國股轉公司掛牌公司定向發行可轉債的2件內容與格式準則。

證監會表示，深化新三板改革，設立北京證券交易所，是習近平總書記對資本市場服務構建新發展格局作出的新的重大戰略部署，是落實國家創新驅動發展戰略要求、支持中小企業創新發展的重要舉措。

證監會于2021年9月3日、9月17日分別就上述規章和規范性文件向社會公開征求意見，并通過召開座談會、書面征求意見等形式聽取了有關方面的意見?？傮w來看，社會各界對相關規則的制定思路、基本框架和主要內容有高度共識，同時從操作執行、條文表述等方面提出了部分修改建議，證監會逐條進行了認真梳理研究，對于有利于加強中小投資者合法權益保護、提升上市公司規范運作水平、提高信息披露針對性和有效性等方面的合理建議，已全部吸收采納。

上述規章和規范性文件，連同北京證券交易所配套制定的自律規則，共同構建起一套能夠與創新型中小企業特點和成長階段相符合的北京證券交易所制度規則體系，充分體現錯位、包容、靈活、普惠的市場特點。從規則體系看，相關規章、規范性文件、自律規則相互銜接，分別就主要制度安排、信息披露內容和自律管理要求作出規范。從規則內容看，涵蓋了發行融資、信息披露、公司治理、監督管理等各個方面。從規則特點看，堅持市場化原則，突出交易所的主體責任，在法律法規及規章的基礎上，充分授權北京證券交易所根據市場實際情況制定自律規則。

下一步，證監會將深入貫徹習近平總書記重要講話精神，堅持穩中求進，堅持錯位發展、突出特色，統籌抓好各項制度落地實施，充分發揮好北京證券交易所“龍頭”撬動作用，不斷強化與新三板創新層和基礎層的制度聯動，激發市場整體活力，努力打造服務創新型中小企業主陣地，更好服務實體經濟高質量發展。

2、北交所發布上市與審核規則

10月30日，北交所正式發布《北京證券交易所股票上市規則（試行）》（以下簡稱《上市規則》）、《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票并上市審核規則（試行）》（以下簡稱《發行上市審核規則》）、《北京證券交易所上市公司證券發行上市審核規則（試行）》（以下簡稱《再融資審核規則》）、《北京證券交易所上市公司重大資產重組審核規則（試行）》（以下簡稱《重組審核規則》）4件基本業務規則，以及《北京證券交易所上市委員會管理細則》《北京證券交易所證券發行上市保薦業務管理細則》《北京證券交易所證券發行與承銷管理細則》《北京證券交易所上市公司向特定對象發行優先股業務細則》《北京證券交易所上市公司向特定對象發行可轉換公司債券業務細則》《北京證券交易所上市公司持續監管指引第1號——獨立董事》6件配套細則和指引。上述業務規則自2021年11月15日起施行。

北交所發布的上述業務規則主要涉及公開發行并上市、上市公司融資并購、上市公司持續監管等方面內容，相較于征求意見稿，《上市規則》主要有以下四方面調整：一是明確上市負面清單中未按期披露定期報告的影響期要求，即申報前36個月內未按規定披露年度報告、中期報告的，不得在北京證券交易所發行上市。二是進一步壓實保薦機構責任，適當延長保薦機構持續督導期，發行上市和再融資的持續督導期延長至3年和2年。三是保持制度延續性，明確新三板掛牌期間依法實施的股權激勵可在北京證券交易所上市后繼續實施，限售、行權等安排保持不變。四是為防止公司通過披露不可信的財務報告規避財務類強制退市，在保持財務類退市指標總體不交叉適用的前提下，對審計報告類型適當從嚴要求。
3、北交所上市成本如何？
根據《北京證券交易所股票上市規則（試行）》，發行人申請向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市的，發行人為在全國股轉系統連續掛牌滿 12 個月的創新層掛牌公司。因此，實現北交所上市，需先在全國股轉系統掛牌。北交所設立后市場反響轟動，在北交所上市究竟需要多少成本，各中介是如何收費的呢？
1丨新三板掛牌大致200萬元如果企業沒有掛牌，那必須先在新三板掛牌。按照目前新三板掛牌的市場行情，新三板掛牌費用大概在200-300萬元之間，其中包含所有中介機構的費用即證券公司推薦掛牌150萬元左右、會所審計50萬元左右、律所30萬元左右、資產評估機構10萬左右。企業在新三板掛牌后，每年的5月是新三板層級調整時期，達到條件的企業只需要由督導券商進行轉層申報即可，這個層級調整不需要費用。如果對于已經掛牌的創新層企業，掛牌滿1年且符合北交所上市條件，即可申報北交所IPO。

2丨北交所上市費用北交所基本平移精選層制度，所以北交所上市費用也可以參照精選層。目前已有68家公司完成公開發行并進入精選層，這些公司因為所在行業、企業規模、質地、發展前景、中介機構品牌及雙方合作緊密程度等不同，中介費差異較大。目前精選層公開發行發行總費用包含保薦承銷費、審計費、律所費用、信息披露費以及相關發行手續費。精選層公開發行總費用最高為貝特瑞，為7177.07萬元；最低為永順生物，為517.01萬元；發行總費用的中位數為星辰科技1662.01萬元；68家公司發行平均費用為1940.90萬元。發行總費用中占比最多的費用為券商的承銷和保薦費，這部分費用大致可在募集資金中扣除，企業前期不需要承擔太多費用。每個企業的體量和規模不一樣，募集資金的大小也不一樣，單純的保薦承銷費費用，不具備可比性，而保薦承銷費率可以相互對比。從已公開發行發行的68家精選層企業來看，保薦承銷費最高為長輔股份，16.4%；最低為長虹能源，3.62%，中位數是同力股份和星辰科技，為7.15%左右；68家精選層企業保薦承銷費平均為7.57%。